International Paper із річним доходом 164,1 мільярда розділяється на дві частини, і на сцені з’являються два нових гіганти, що котируються!
На тлі глобальних коливань у виробництві та реструктуризації ланцюга постачання світовий лідер паперової промисловості-International Paper-викинув бомбу під час нещодавнього звіту про прибутки. Генеральний директор Енді Сільвернейл офіційно оголосив, що компанія розділить свій існуючий бізнес на дві незалежні публічні компанії відповідно до географічної логіки.
Це рішення не лише означає, що цей промисловий гігант зі столітньою-історією переживає глибоку-трансформацію, але й знаменує собою новий етап стратегічного скорочення та чіткого фокусування після завершення придбання пакувального гіганта Великобританії DS Smith.
Стратегічне спрощення: від «об’єднання зусиль» до «поділу територій»
Приблизно рік тому International Paper завершила транс{0}}сміливе транскордонне придбання лондонської-компанії DS Smith, що вважалося ключовим кроком у розбудові глобальної пакувальної імперії. Однак лише через рік стратегічний фокус компанії кардинально змінився. Відповідно до останнього плану виділення, International Paper збереже свій основний бізнес у Північній Америці, одночасно виділяючи свої операції в Європі, Близькому Сході та Африці (EMEA).
Під час телефонної конференції Silvernale відверто зізнався, що цей крок справді став несподіванкою для більшості інвесторів, але він підкреслив, що поділ-оф має на меті краще розкрити потенціал кожного бізнесу. Після -виділення існуючі операції в регіоні EMEA працюватимуть як незалежна компанія з планами подвійного лістингу на Лондонській фондовій біржі та Нью-Йоркській фондовій біржах. Незважаючи на загрозливе виділення, International Paper усе ще має намір зберегти значну частку в новій компанії, щоб підтримувати певний рівень стратегічної синергії.
Щоб переконатися, що «нова організація» може отримати міцну основу після виділення, International Paper продемонструвала велику відданість: компанія планує інвестувати близько 400 мільйонів доларів США в регіон EMEA цього року для технологічного оновлення та оптимізації роботи. Очікується, що це складне «розділення» буде повністю завершено протягом наступних 12-15 місяців.
Silvernale заявив, що, незважаючи на те, що це надзвичайно складне завдання з точки зору стандартів бухгалтерського обліку та ліквідації активів, компанія докладе всіх зусиль, щоб прискорити його прогрес.
Тиск продуктивності та проблеми зростання: холодна рефлексія за втратою 2,8 мільярда доларів США
За цим поділовим-планом стоїть серйозний операційний тиск, з яким стикається International Paper. Згідно з оприлюдненим у четвер фінансовим звітом, річні показники компанії за 2025 рік не є оптимістичними. Річний чистий обсяг продажів склав 23,63 мільярда доларів (приблизно 164,1 мільярда юанів), але чистий збиток досяг 2,84 мільярда доларів (приблизно 19,7 мільярда юанів).
З них продажі операцій у Північній Америці склали 15,2 мільярда доларів США, а операції в регіоні EMEA – 8,5 мільярда доларів США. Незважаючи на те, що світова економіка зіткнулася з негативними факторами, компанії вдалося досягти приблизно 510 мільйонів доларів США прибутку завдяки ініціативам зі скорочення витрат, але цього було явно недостатньо, щоб компенсувати величезний вплив макросередовища.
Наразі ринковий попит у регіоні EMEA залишається слабким, і ознаки відновлення значно відстають від ринку Північної Америки. Через різний ступінь труднощів, з якими стикається кожен бізнес-сегмент, International Paper довелося вжити більш агресивних заходів «похудання».
З жовтня 2024 року компанія почала хвилю закриття фабрик і звільнень по всьому світу. За словами фінансового директора Ленса Леффлера, у 2025 році компанія закрила 20 заводів у регіоні EMEA та скоротила 1400 робочих місць, не оминули й багато заводів у Північній Америці.
Однак це ще не кінець. Цього року компанія планує ще більше оптимізувати свою організацію, закривши ще сім заводів у регіоні EMEA та звільнивши щонайменше 700 робочих місць.
Сільвернелл зазначив, що ці дії відрізняються за своєю природою від попередніх-масштабних звільнень і більшою мірою ґрунтуються на «мікроскопічному» розгляді ланцюжка поставок і деталей закупівель. У нинішньому конкурентному середовищі контроль витрат повинен бути точним до кожної копійки, щоб вижити в умовах невеликої норми прибутку.
Кодекс «80/20»: продовження та реалізація рушійної сили трансформації
Хоча структура змінюється, основна бізнес-логіка International Paper не змінюється. З моменту вступу на посаду в травні 2024 року Сільверелл енергійно просував свій гордий «План ефективності 80/20». Суть цього плану полягає в тому, щоб зосередити 80% енергії на 20% основних-якісних підприємств і клієнтів, а також оптимізувати загальну структуру бізнесу шляхом скорочення витрат на резервування.
Наразі International Paper запровадила так-так звану «модель маяка» (стратегія регіонального центру) у 85% своїх систем картонної фабрики. Ця модель підвищує ефективність розподілу ресурсів між заводами шляхом створення регіональних основних центрів. Леффлер сказав, що оскільки досвід «моделі маяка» поширюється на всі заводи в усьому світі, операційна надійність компанії почала значно покращуватися.
У відповідь на запитання аналітиків про те, чи змусила компанію розділитися слабкість на європейському ринку, Silverell дав тверду негативну відповідь. Він вважає, що відокремлення-ґрунтується на глибокому розумінні перспектив створення цінності на двох регіональних ринках.
Злиття Desma та International Paper продемонструвало синергію між двома компаніями з точки зору зниження витрат, але воно також виявило величезні відмінності в бізнес-стратегіях і конкурентному середовищі між двома регіонами. Створюючи незалежні компанії, керівництво може використовувати індивідуальні бізнес-стратегії, окремі баланси та більш гнучкий розподіл капіталу, щоб отримати унікальні та привабливі можливості на своїх відповідних ринках.
Після виділення-бізнесу керівництво International Paper також запровадило новий макет. Енді Сілверелл продовжуватиме керувати International Paper як генеральний директор, тоді як фінансовий директор Ленс Леффлер і керівник відділу пакувальних рішень у Північній Америці Том Хеммік залишаться на своїх посадах, щоб зміцнити своє домінування на ринку Північної Америки.
Новостворену пакувальну компанію EMEA очолить ветеран Тім Ніколс. Ніколс, який раніше був призначений керівником бізнесу Desma, впевнений у цьому перехідному періоді. Він сказав, що, незважаючи на те, що нова компанія все ще перебуває на ранніх стадіях оптимізації структури бізнесу та скорочення структурних витрат, нова компанія продемонструє сильне органічне зростання та можливості епітаксіального злиття та поглинання, оскільки різні ініціативи будуть реалізовані у 2026 році.
Погляд у майбутнє: знайти впевненість у штормі
Стоячи на початковій точці 2026 року, перспективи міжнародної паперової промисловості показують тенденцію «спочатку пригнічення, а потім зростання». Незважаючи на потужний початок ринкового попиту в січні, керівники залишаються обережними щодо тенденцій за весь- рік, очікуючи, що попит з часом поступово зменшиться. Компанія прогнозує, що загальний обсяг продажів бізнесу в 2026 році впаде від 24,1 до 24,9 мільярда доларів, а вільний грошовий потік становитиме від 300 до 500 мільйонів доларів.
Окрім макроекономічного тиску, компанії також доводиться стикатися з деякими непередбаченими неочікуваними витратами. Наприклад, нещодавні зимові шторми спричинили збитки у розмірі близько 25 мільйонів доларів у першому кварталі; Крім того, компанії також необхідно інвестувати 80 мільйонів доларів США в реконструкцію виробничої лінії в Рівердейлі, штат Алабама, з виробництва офсетного паперу на тарний картон, який користується більшим попитом на ринку.
Проте Леффлер покладає великі надії на показники в другій половині року, і він очікує, що показники значно прискоряться в другій половині року, коли з’явиться ефект реструктуризації та коригуються ринкові стратегії. Низка змін у міжнародній паперовій промисловості - від транс-прикордонних придбань до стратегічних-відокремлень, від різкого закриття фабрик до чіткого контролю за витратами - — усе це демонструє виживання та підприємливий дух усталеного промислового гіганта перед обличчям потрясінь часу. Глобальна пакувальна індустрія чекає, щоб побачити, чи дозволить цей «розкол надвоє» двом новим компаніям змінити свою славу на полях битв.