Блакитна пляшка кави

Ліва рука тримає Luckin Coffee, права — Blue Bottle Coffee-Dayun Capital просувається все далі й далі по шляху «вживання» кави.

23 квітня Nestlé Group офіційно оголосила, що погодилася продати Blue Bottle Coffee Dayun Capital. Угода все ще повинна відповідати звичайним умовам закриття, і очікується, що вона буде завершена в першій половині 2026 року.

Таким чином, чутки про придбання нарешті матеріалізувалися. Це означає, що після придбання «Яблука світу кави» протягом більш ніж семи років, Nestlé нарешті прощається з Blue Bottle Coffee; крім того, це також означає, що Blue Bottle Coffee, яка слідує-маршруту спеціальної кави високого класу, і Luckin Coffee, яка має понад 30 000 магазинів, тепер матимуть спільного «власника».

Чому Nestlé «відпустила» і чому фінансовий спонсор Luckin Coffee припав до смаку Blue Bottle Coffee? І який вплив це може мати на кавову індустрію? Давайте подивимося ближче.

Деталі придбання

Nestlé Group розкрила цю новину у своєму фінансовому звіті за перший квартал 2026 року, опублікованому сьогодні. У компанії заявили, що оптимізація портфеля триває, включаючи досягнення угоди про продаж Blue Bottle Coffee. Зокрема, Nestlé Group погодилася продати Blue Bottle Coffee компанії Centurium Capital. Угода все ще підлягає звичайним умовам закриття, і очікується, що вона буде завершена в першій половині 2026 року.

Сьогодні генеральний директор Nestlé Group Філіп Навратіл заявив, що створення успішного бізнес-портфеля є одним із ключових пріоритетів Nestlé. У першому кварталі група досягла прогресу в реалізації активів у Nestlé Waters, бізнесі з виробництва напоїв преміум-класу та активах VMS (вітаміни, мінерали та добавки). «Більше того, сьогодні вранці ми оголосили, що досягли домовленості щодо продажу Blue Bottle Coffee», — підкреслив він, зазначивши, що все це базується на суворому виконанні.

До цього офіційного оголошення новини про придбання Centurium Capital Blue Bottle Coffee довго циркулювали в галузі. 4 березня LatePost посилався на «інформоване джерело», яке повідомило, що Centurium Capital виграв тендер на Blue Bottle Coffee і збирається завершити угоду з Nestlé; Bloomberg також посилався на «інформоване джерело», яке виявило, що Centurium Capital веде глибокі переговори щодо придбання Blue Bottle Coffee Nestlé і наразі завершує деталі транзакції щодо Blue Bottle Coffee, зокрема її обсмажування та роздрібної торгівлі. 36Kr і Caixin повідомили, що Nestlé спочатку мала намір продати всі свої акції за 700 мільйонів доларів, тоді як Centurium Capital придбала їх повністю за менше 400 мільйонів доларів. Nikkei Asia посилався на «інформоване джерело», яке заявило, що Luckin Coffee і Blue Bottle Coffee наразі не планують зливатися, а два бренди працюватимуть незалежно.

Nestlé вперше повідомила про плани продати цей бізнес у грудні минулого року. У той час агентство Reuters посилалося на три «інформовані джерела», які показали, що Nestlé співпрацює з Morgan Stanley, щоб оцінити різні варіанти своєї мережі Blue Bottle Coffee, включаючи потенційний продаж. Nestlé може вирішити продати магазинний бізнес, зберігаючи інтелектуальну власність бренду, щоб продовжувати продавати супутні товари.

Тоді Reuters посилався на «джерела», які повідомляли, що очікувана ціна продажу буде нижчою за оцінку в 700 мільйонів доларів. Bloomberg також посилався на «інформовані джерела», які показали, що Centurium Capital і Luckin оцінювали кілька брендів кав’ярень як потенційні об’єкти придбання, включаючи Blue Bottle Coffee, Costa Coffee і оператора % Arabica в Китаї.

Вечірки

Як покупець у цій угоді компанія Centurium Capital була заснована в 2017 році Лі Хуі та зосереджена на інвестиціях у галузі охорони здоров’я, технологій, споживчих і корпоративних послуг. Згідно з інвестиційною картою, представленою на офіційному веб-сайті, її портфоліо включає споживчі бренди, такі як Luckin Coffee, Kidswant і LOHO Optical, а також технологічні компанії, такі як Xpeng Motors, Seyond і Jura Mart. У секторі охорони здоров’я він інвестував у такі компанії, як Taibang Bio та Yinno Pharmaceuticals.

Дивлячись на інвестиційний портфель Centurium Capital, його найвідомішою-інвестицією є Luckin Coffee. У 2018 році після двох раундів фінансування Centurium Capital став найбільшим зовнішнім інвестором Luckin Coffee. У червні 2020 року Luckin Coffee було виключено з NASDAQ через скандал із фінансовими махінаціями. Centurium Capital двічі збільшив свої інвестиції в 2021 і 2022 роках, ставши контрольним акціонером Luckin Coffee.

За підтримки Centurium Capital компанія Luckin Coffee пройшла серйозну реструктуризацію, і її показники значно відновилися до 2022 року, незважаючи на пандемію. У травні 2025 року голова Centurium Capital Лі Хуей повернувся до ради директорів Luckin Coffee і обійняв посаду голови. На даний момент Centurium Capital і його засновник Лі Хуей спільно володіють 23,28% акцій Luckin Coffee.

Нещодавно оприлюднений фінансовий звіт Luckin Coffee за 2025 рік показує, що станом на кінець четвертого кварталу Luckin Coffee стала брендом мережі кав’ярень із найбільшою кількістю магазинів у Китаї, загалом 31 048 магазинів (з понад 20 000 магазинів, безпосередньо керованих). За весь 2025 рік загальний чистий дохід Luckin Coffee склав 49,288 мільярда юанів, --зріс за рік на 43,0%; чистий прибуток склав 3,6 мільярда юанів, --зріс за рік на 21,6%.

Для Nestlé, зростання якої сповільнилося в останні роки, цей продаж є частиною ширшого стратегічного перегляду під керівництвом нового генерального директора Філіпа Навратіла, спрямованого на оптимізацію портфоліо компанії та припинення роботи фізичних роздрібних магазинів.

Навратіл заявив, що для того, щоб Nestlé прискорила зростання, вона повинна зосередитися на своєму виграшному портфоліо продуктів, а саме на каві, догляді за домашніми тваринами, харчуванні, їжі та закусках як чотирьох стовпах. Він зазначив, що Nestlé постійно переглядатиме менші не-основні активи, щоб шукати можливості спростити бізнес і розблокувати цінність.

Нещодавно компанія Nestlé послідовно оголосила про запуск бізнес-оцінки, зокрема для масового-ринку VMS (вітаміни, мінерали та добавки), водного бізнесу (зокрема Perrier і San Pellegrino) та інших брендів. Nestlé також заявила, що веде глибокі переговори з Froneri щодо продажу решти виробництва морозива.

«Ми хочемо розвиватися швидше за ринок у всіх сферах, і якщо ми не зможемо отримати частку ринку в довгостроковій перспективі, ми переоцінимо ці підприємства», — сказав Навратіл. Очевидно, бізнес кав’ярень стає дедалі більш конкурентоспроможним, що потрапляє в діапазон, де Nestlé важко завоювати частку ринку. Крім того, кошти від продажу активів також будуть спрямовані на зменшення боргу Nestlé.

Компанія Blue Bottle Coffee була заснована Джеймсом Фріменом у Каліфорнії в 2002 році, а перший магазин був відкритий у 2005 році. Цей американський мережевий бренд був описаний як «Яблуко кави», зосереджений на свіжообсмажених зернах спеціальної кави, локалізованому просторі «один магазин, одна ідентичність» і вищих цінах, ніж у більшості брендів, включаючи Starbucks.

Nestlé придбала 68% акцій Blue Bottle Coffee у 2017 році приблизно за 425 мільйонів доларів (приблизно 2,931 мільярда юанів). Повідомляється, що це придбання не було активним бажанням Blue Bottle, а замість цього було ініційоване тодішнім генеральним директором Nestlé Марком Шнайдером, який заявив, що придбання підкреслило зосередженість Nestlé на інвестуванні в категорії з високим-зростанням і не відставати від споживчих тенденцій.

«У Nestlé ніхто не чинить тиску на наш бренд, продукти, закупівлі чи керівництво-Blue Bottle Coffee — абсолютно незалежний бренд від верху до низу», — сказав Карл Стровінк, генеральний директор Blue Bottle Coffee. На початку придбання Blue Bottle Coffee мала близько 50 магазинів, а більше ніж через сім років кількість магазинів залишилася близько 100.

Порівняно з «повільними» темпами відкриття магазинів, бізнес споживчих товарів Blue Bottle Coffee дуже добре співпрацює з Nestlé. Ще у 2022 році Blue Bottle Coffee випустила Craft Instant Espresso, перший розчинний еспресо продукт бренду, виготовлений із спеціальних зерен. Нещодавно Blue Bottle Coffee розширила співпрацю з кавовим брендом Nestlé Nespresso, випустивши каву в капсулах.

На китайському ринку Blue Bottle Coffee відкрила свій перший магазин у материковому Китаї на початку 2022 року та наразі має два бізнес-сегменти: магазини та електронну -комерцію. Зараз Blue Bottle Coffee має 16 магазинів у Китаї, у містах Шанхай, Шеньчжень і Ханчжоу.

Blue Bottle Coffee також залишалася дуже незалежною в Китаї, маючи можливість самостійно визначати темпи відкриття своїх магазинів, асортимент продукції та кадрові призначення. Наприклад, минулого року компанія призначила Чена Ісяна своїм другим генеральним директором у Китаї, який не походив із системи Nestlé, але провів більшу частину своєї кар’єри в індустрії краси та догляду за шкірою; Перший глава компанії в Китаї раніше працював у Starbucks.

«Наша обережна експансія в Китаї відображає філософію Blue Bottle Coffee: кожне кафе має пропонувати чудовий досвід, який базується на вишуканій майстерності, теплій гостинності та видатному дизайні», — пояснив минулого року Карл Стровінк, глобальний генеральний директор Blue Bottle Coffee щодо підходу компанії до темпів відкриття магазинів у Китаї.

Нещодавно, обговорюючи майбутнє зростання, Стровінк також заявив, що глобальне розширення кав'ярень стане важливим стратегічним напрямком у майбутньому, і підкреслив, що зростання компанії відбуватиметься обережно та планомірно. Він сказав, що кожна нова кав’ярня, що відкривається, є зобов’язанням перед командою, партнерами з походження та спільнотою; компанія прагне забезпечити постійний і гуманний досвід кави без шкоди для якості чи суті бренду.

Наразі Blue Bottle Coffee все ще потребує «фінансового стимулювання». Раніше 36Kr посилався на інформацію з «інформованого джерела», згідно з якою станом на 30 червня 2025 року дохід Blue Bottle Coffee за останні 12 місяців становив приблизно 250 мільйонів доларів США, причому внесок США становив близько 150 мільйонів доларів, а Азіатсько--Тихоокеанський регіон – близько 100 мільйонів доларів. Blue Bottle Coffee планує досягти прибутковості до 2026 року.

Xiaoshidai дізнався з галузевих джерел, що заява про збитки відповідає дійсності.

коментар

Стосовно вищевказаної транзакції, старший галузевий експерт сказав Сяошидаю, що завершення цієї угоди не могло б відбутися без посередництва та керівництва вищого керівництва Nestlé у Китаї. Будучи найбільшим інвестором Luckin Coffee, придбання Dazheng Capital цього разу в основному зосередилося на кількох аспектах, включаючи переваги ланцюга поставок, відповідність брендам, закордонні платформи та синергію галузі.

По-перше, Luckin Coffee і Blue Bottle Coffee мають відносно міцну основу ланцюжка поставок. Обидві сторони можуть доповнювати та вдосконалювати одна одну в закупівлі сировини, виробництві та обсмажуванні, контролі якості та розподілі логістики, спільно використовуючи переваги ланцюжка поставок.

По-друге, позиціонування Luckin Coffee на масовому-ринку та позиціонування-бутика Blue Bottle Coffee у високому-бутику може сформувати комбінацію бренду з високим-низьким рівнем споживання кави, що охоплює різноманітні сценарії споживання кави.

По-третє, використання впливу міжнародного бренду Blue Bottle Coffee може забезпечити підтримку Luckin Coffee, яка все ще перебуває на етапі глобального розширення, і створити більш конкурентоспроможну закордонну платформу.

Зрештою, обидва бренди можуть взаємно підтримувати один одного в аспектах операцій, цифровізації та ланцюга поставок, досягаючи вищої ефективності та-оптимізованої галузевої синергії.

Натанаель Лім, аналітичний менеджер азійсько-{0}}тихоокеанської індустрії напоїв Euromonitor International, вважає, що план Dachen Capital щодо придбання Blue Bottle Coffee має на меті зміцнити своє домінування на ринку кави та завадити конкурентам загрожувати Luckin Coffee. Це також свідчить про постійні зусилля Dachen Capital вийти-на ринок високого класу після невдачі придбати Starbucks China у 2025 році.

«Ця угода допоможе Luckin прискорити реалізацію стратегії оновлення, орієнтованої на високих{0}}кінцевих споживачів, водночас використовуючи міцну основу Blue Bottle Coffee на ринку США для сприяння експансії за кордоном», — зазначив Натанаель. У той же час Blue Bottle Coffee також може використовувати Luckin для розширення діяльності в Китаї та Південно-Східній Азії, охоплюючи -кінцевих споживачів високого рівня через нові канали. Партнерство створить конкурентоспроможність проти Starbucks у секторі спеціальної кави. У найближчі 3-5 років кавова індустрія в Китаї та в усьому світі зазнає глибшої консолідації. Компанії з сильною фінансовою підтримкою матимуть конкурентну перевагу в майбутньому.

Дані Euromonitor International показують, що до 2025 року розмір світового ринку спеціалізованих магазинів кави та чаю досягне $113,4 трлн, а обсяг китайського ринку досягне $21,4 трлн.

Стосовно цієї трансакції Ван Чжендун, голова Shanghai Feiyue Investment Management Co., Ltd., зазначив: «Щоб справді зрозуміти, чому Dachen Capital інвестує-в каву високого класу, необхідно розглянути останні фінансові показники Luckin Coffee».

Нещодавно компанія Luckin Coffee опублікувала свій фінансовий звіт, який показує, що за весь рік і четвертий квартал 2025 року її витрати на доставку досягли 6,8787 млрд юанів і 1,6309 млрд юанів відповідно, що на 143,8% і 94,5% більше порівняно з 2,8211 млрд юанів і 838,7 млн юанів за той же період 2024 року. У четвертому кварталі чистий дохід Luckin Coffee зріс на 32,9%--року до 12,777 мільярда юанів, але чистий прибуток зменшився на 39%--року до 518 мільйонів юанів. З цієї точки зору минулорічна війна з доставкою їжі значно підвищила витрати Luckin Coffee, а також зменшила її прибуток.

Зараз конкуренція на ринку кави в Китаї все ще загострюється. «Усі кажуть, що китайський ринок кави — це дуже хороший ринок, але це також надзвичайно конкурентний ринок. Щороку з’являються нові чинники, які викликають новий виток конкуренції, будь то нова модель, новий продукт або новий гравець. Включно з цьогорічною війною доставки їжі, це викликало шок для всього ринку», — сказав Лі Хуей у листопадовому інтерв’ю China Entrepreneur.

Зараз Luckin Coffee прискорює свою експансію за кордон. Фінансовий звіт за 2025 рік показує, що до кінця четвертого кварталу Luckin Coffee мала понад 80 магазинів у Сінгапурі; у Сполучених Штатах Luckin Coffee до кінця минулого року відкрила 9 магазинів. Ван Чжендун заявив: «У Сполучених Штатах Luckin Coffee розвивається повільно і ще не зарекомендував себе».

«Поточні фінансові дані Luckin, темпи розширення та інші показники ефективності свідчать про те, що компанія вступає в стадію, яка потребує структурних перебудов», — сказав Ван Чжендун. У минулому Luckin Coffee прагнула до масштабу, і просуваючись вперед, вона більше зосереджуватиметься на пошуку прибутків і високо-розробці якості, а це означає, що їй знадобляться продукти-з вищою доданою вартістю та преміальні бренди як підтримка. «Третій простір», який колись вважався тягарем на етапі цінової конкуренції, потенційно може стати конкурентною перевагою в майбутньому. Кава Blue Bottle Coffee має вплив на світовому ринку спеціальної кави та користується відносно доброзичливою оцінкою, що може допомогти заповнити недоліки Luckin Coffee у високо-цільовому досвіді та тоні бренду.

У майбутньому ця трансакція також матиме вплив на кавову промисловість Китаю.

Сьогодні інсайдер кавової промисловості в Гуанчжоу сказав Сяо Ши Даю, що хоча китайський ринок кави був дуже жвавим в останні роки, він ще не розвинув широко визнану кавову культуру. Покладаючись на культурні накопичення Blue Bottle Coffee, очікується, що він заповнить цю прогалину та сприятиме більш плавній глобалізації кавової бізнес-моделі Китаю. З точки зору ланцюжка постачання, Blue Bottle Coffee має вплив на світовому ринку спеціальної кави. Очікується, що використовуючи свою систему постачання, компанія допоможе китайській каві Yunnan Specialty вийти на світовий ринок.

Що стосується самої Blue Bottle Coffee, інсайдер кави в Гуанчжоу зазначив, що хоча Blue Bottle Coffee зараз працює зі збитками, її потенціал у вартості бренду та можливостях ланцюга поставок все ще визнається ринком. Те, як DaZheng Capital покращує ефективність роботи магазинів і контролює витрати без шкоди для бренду, буде ключовим для досягнення цілей прибутковості Blue Bottle Coffee. Що стосується китайського ринку, то Blue Bottle Coffee раніше розширювала магазини обережно. Завдяки підтримці DaZheng Capital компанія зможе ще більше проникнути на китайський-ринок високоякісної кави. Однак зберегти досвід, який Blue Bottle Coffee постійно наголошує, при подальшому розширенні буде складним завданням.

Сяо Ши Дай помітив, що тема про те, що головний акціонер Luckin «розпиває» каву Blue Bottle Coffee, нещодавно викликала гарячі дискусії серед споживачів. У соціальних мережах деякі користувачі мережі пожартували: «Лакін знизить ціни на Blue Bottle?» «Синя пляшка готується продавати чай з молоком?» «Боби будуть стандартизовані?» «Все добре, це все одно Блакитна пляшка»; в той час як інші хвилювалися після придбання щодо «зменшення витрат, погіршення якості, відкриття магазинів всюди», «знову божевільний франчайзинг», «дивлячись на мої чашки Blue Bottle на столі, я вже не відчуваю себе особливим».

Фактично споживчий скептицизм також з’явився, коли Nestlé придбала Blue Bottle Coffee. У той час були заяви, що хоча Nestlé «виграє» від Blue Bottle, власна репутація Blue Bottle може постраждати, оскільки Nestlé відома тим, що продає розчинну каву для масового-ринку, яка повністю відрізняється від-шляху високого рівня в спеціалізованих кав’ярнях.

Стосовно цього тодішній генеральний директор Blue Bottle Coffee Брайан Міхан сказав: «Ви не можете вирішити, як вести свій бізнес, лише тому, що вас турбує думка інших; Ви повинні вірити в те, що ви робите, це єдиний спосіб. І я знаю, яким буде наше майбутнє, а наші клієнти – ні».