Прибуток друкарні впав до мінімуму за вісім{0}}років, тож чому Heidelberg і Komori так добре продаються в Китаї?

Рентабельність друкованих видань впала до мінімуму за вісім{0}}років, тож чому Heidelberg і Komori так добре продавалися в Китаї?

У першій половині 2026 року крива даних про поліграфічну промисловість Китаю малює дуже важку картину реальності: загальний прибуток підприємств, що перевищують визначений розмір, у галузі впав на 13,8% --за рік, норма прибутку впала до історичного мінімуму в 4%, а дохід і прибуток впали до найнижчого рівня за майже вісім років.



Однак поки обробка на нижній частині виробництва закінчується, прибуток загалом скорочується, а виробництво обладнання на початковій стадії різко контрастує з «процвітаючою» сценою-останні фінансові звіти міжнародних гігантів офсетної преси Heidelberg і Komori показують, що як замовлення, так і продажі у Великому Китаї спостерігали дивовижне вибухове зростання.



З одного боку — мізерні прибутки від обробки, з іншого — хвиля десятків мільйонів, які купують високо-машини. Ця, здавалося б, суперечлива драма «Лід і полум'я» глибоко розкриває логіку виживання китайської поліграфічної та пакувальної промисловості в епоху товарного виробництва.



Поліграфічна галузь впала до мінімуму за вісім-років: дохід під тиском і норма прибутку на історичному мінімумі



Дані, опубліковані Національним бюро статистики щодо роботи великих-промислових підприємств у першій половині 2026 року, показують, що загальний прибуток понад визначений розмір по всій країні зріс на 18,7%--року, продовжуючи позитивну тенденцію. Однак, на тлі загального відновлення ринку, галузь друку та відтворення носіїв інформації (іменована «індустрією друку») залишається під сильним тиском.



У першій половині року поліграфічні підприємства по всій країні досягли доходу в 297,12 мільярда юанів, що є незначним{1}}{2}}збільшенням на 0,9% за рік; загальний прибуток становив лише 11,98 мільярда юанів, різке-{6}}зменшення за рік на 13,8%.



Розбиваючи дані щомісяця та подовжуючи цикл для порівняння, фактичний тиск, з яким стикається галузь, стає більш відчутним:



Щодо доходу: за винятком невеликого випередження в червні, місячний дохід за перші п’ять місяців був значно нижчим, ніж за той самий період у 2025 році, із загальним доходом, який скоротився на 16,99 мільярда юанів порівняно з тим самим періодом минулого року. Дивлячись на першу половину восьми років з 2019 по 2026 рік, шість мали річний дохід, який постійно перевищував 300 мільярдів юанів, тоді як 297,12 мільярдів юанів у першій половині 2026 року не тільки впав нижче 300 мільярдів юанів, але й став другим найнижчим показником в історії за останні вісім років, лише вищим, ніж за той самий період у 2020 році, і склав 53,89 мільярда юанів. скоротився з піку 2022 року.



З боку прибутку: загальний місячний прибуток за перше півріччя був нижчим, ніж за той самий період минулого року, із сукупним збитком у 3,27 мільярда юанів. Порівняно з історичним максимумом у 18,32 мільярда юанів у першій половині 2019 року, компанія втратила 6,34 мільярда юанів у першій половині 2026 року, позначивши найнижчий рівень за той самий період майже за вісім років.



Рентабельність прибутку: піврічна норма прибутку галузі знизилася з 6% за той самий період 2019 року до 4% у першій половині 2026 року, що на 2 відсоткові пункти, що є найнижчим рівнем за вісім років.



Гіганти офсетної преси зростають у Китаї: замовлення Komori зросли вдвічі, Heidelberg продає всупереч тренду



На відміну від жахливих цифр прибутку друкарських компаній, що займаються нинішньою течією, світовий гігант офсетного друкарського обладнання представив надзвичайно захоплений звіт на китайському ринку.



Фінансовий звіт компанії Heidelberg за перший квартал 2026/27 фінансового року (з 1 квітня по 30 червня) показує, що через серйозні збої внаслідок закінчення терміну дії спеціальних інвестиційних субсидій Італії її нові європейські замовлення впали більш ніж на 60 мільйонів євро, глобальні чисті продажі впали на 13,3%, а глобальні чисті збитки після -оподаткування зросли до 32 мільйонів євро.



Однак на китайському ринку показники Heidelberg були вражаючими-кількість нових замовлень у Китаї зросла на 16 мільйонів євро в рік--за один квартал, і продажі також значно зросли, ставши основою для компенсації падіння в Європі та США.



У першому кварталі нового фінансового року (з 1 квітня по 30 червня) японський індекс Komori показав ще більші результати. Фінансовий звіт показує, що завдяки активним інвестиціям китайських замовників пакування та друку та відновленню експортного попиту продажі високопродуктивних листових офсетних машин для пакувальної промисловості є надзвичайно високими.



Чистий обсяг продажів у Великому Китаї зріс на 73,8%--року до 3,815 мільярда ієн (приблизно 162 мільйонів юанів); поточні замовлення у Великому Китаї зросли на 96%--за рік до 6 мільярдів ієн, тобто майже вдвічі.



Підрозділ Великого Китаю, який охоплює заводи в Гонконзі, Шеньчжені, Тайвані та Наньтуні, досяг загальних чистих продажів у 2,947 мільярда ієн за цей період (зростання--року на 82,6%) із операційним прибутком у 49 мільйонів ієн, суттєво повернувши збиток попереднього року в 119 мільйонів ієн і успішно перетворивши збитки на прибуток.



Чому боси божеволіють, купуючи телефони, чим глибше в галузі?



Чому в найтемніший момент, коли-прибуток галузі впав до 4%, китайські поліграфічні компанії замість цього витрачали величезні суми на придбання дорогих імпортних друкарських машин? Ця, здавалося б, ірраціональна хвиля закупівель перепліталася з суворими індустріальними реаліями та стратегічною зміною, що стояла за нею:



«Ефективність для виживання» в фондовій грі



Коли ціни на одиницю обробки не можуть зрости, а валовий прибуток сильно скорочується, високе енергоспоживання, високі втрати та часті зупинки налаштування кольору старих машин стають чорними дірами, які підривають мізерні прибутки фабрики. Нове покоління високоякісних інтелектуальних-машин для офсетного друку досягло прогресу в автоматизованому підвішуванні форм, швидкому попередньому налаштуванні кольору та високій-швидкісній роботі, що дозволяє поліграфічним компаніям значно скоротити відходи паперу під час налаштування машини та скоротити витрати на робочу силу. В епоху низьких прибутків лише надзвичайна ефективність виробництва та контроль над втратами можуть дозволити компаніям витиснути простір для виживання в умовах конкуренції з низькими-цінами.



Упаковка «хардкорного квитка» для входу великого клієнта



Наразі поліграфічна галузь переживає серйозну структурну диференціацію: видавництво та комерційний друк низького -класу різко скорочуються, у той час як попит на кольорові коробки-високого класу, нову упаковку для акумуляторів енергії, побутову електроніку та фірмове пакування для зовнішньої торгівлі залишається високим. Однак провідні транснаціональні бренди та великі платформи пред’являють майже суворі вимоги до постачальників щодо узгодженості контролю якості, швидкого реагування з короткими термінами виконання та цифрового відстеження. Представлення високоякісних-багатокольорових-машин від Гейдельберга та Коморі не лише розширює виробничі потужності, але також слугує важливим «кредитним підтвердженням» і вхідним квитком для поліграфічних компаній, які конкурують за-замовлення на високоякісне пакування та входять у високоякісні-системи постачання.



Застарілі потужності ліквідовуються прискореними темпами, а провідні компанії будують проти-циклічні укріплення



Прибутки галузі впали майже до восьми-річного мінімуму, по суті, безповоротної глибокої перестановки. Велика кількість малих і середніх-майстерень, яким не вистачає капіталу та які покладаються на низько{3}}обладнання для цінових воєн, прискорюють свій вихід з ринку. Провідні друкарські компанії упаковки, стійкі до ризику, які вирішили інвестувати значні кошти в сучасне обладнання під час спаду галузі, по суті, розпочинають «страйк щодо зменшення розмірності на рівні обладнання»-шляхом розширення технологічного розриву від своїх конкурентів, подальшого захоплення частки ринку Qing і зміцнення його монопольного рів у регіональних і нішевих секторах.



Доходи та прибутки поліграфічної промисловості впали до мінімуму за вісім-років, знаменуючи повний кінець епохи покладання обсягів на традиційні виробничі потужності; Вибух проти-тенденції Гейдельберга та Коморі у Великому Китаї став закликом до поліграфічної промисловості Китаю трансформуватися в бік високо-точності, високо-ефективності та інтелектуального пакування.



У цьому взаємопов’язаному потрясіння льоду та вогню закупівля обладнання — це вже не просто розширення потужностей, а «гонка технологічних озброєнь», яка визначає виживання та виживання. Коли хвиля спаде, ті компанії, які наважаться змінити свою основну конкурентоспроможність за допомогою передового виробничого обладнання під час економічного спаду, зрештою отримають найбільші дивіденди виживання в наступному раунді реструктуризації промислового циклу.